Действие игры разворачивается во вселенной Warhammer Fantasy на континентах Люстрия, Наггарот, Ултуан и Южноземелье. Сюжет посвящён борьбе за обладание Великим Вихрем, на который каждая раса имеет собственные планы.
На данный момент в игровой кампании доступны
Высшие эльфы: Авелорн (вечная королева Алариэль Сияющая), Иврессе (Эльтарион Мрачный Лик), Эатайн (лорд Тирион), Нагарит (Алит Анар) и Орден Хранителей Знания (лорд Теклис).
Людоящеры: Дух Джунглей (Накай Скиталец), Гексоатль (лорд Маздамунди), Ица (лорд Гор-Рок), Культ Сотека (пророк Техенхауин), Последний Бастион (Крок-Гар) и Тлаква (Тиктак’то).
Скавены: клан Морс (Квик Головогрыз), клан Пестиленс (лорд Скролк), клан Риктус (Третч Подлый Хвост), клан Скрайр (Икит Клешня) и клан Эшин (мастер смерти Сникч).
Тёмные эльфы: Благословенный Ужас (повелитель Каронд Кара Локхир Жестокосердный), Культ Удовольствий (великая ведьма Морати), Наггаронд (король-чародей Малекит), Орда из тысячи пастей (повелитель зверей Ракарт), Хаг Греф (Малус Тёмный Клинок) и Хар Ганет (эльфийская ведьма Хеллеброн).
Позже были добавлены:
Цари гробниц: Хемри (Сеттра Нетленный), Изгнанники Нехека (Верховный жрец Хатеп), Двор Либараса (Верховная царица Халида), Последователи Нагаша (Архан Чёрный).
Берег вампиров: Пробужденные (Лютор Харкон), Пираты Сартозы (Аранесса Солёная Ярость), Утопленники (Силостра Плавник), Флот Ужаса (Граф Ноктилус).
На смену расовым ограничениям на владение городами в Total War: Warhammer 2 пришли климатические. Каждому из народов соответствует собственный благоприятный режим, в котором население имеет высокое довольство и повышенный демографический рост, а строительство обходится гораздо дешевле. В сфере строительства произошло увеличение видов и мест построек. Помимо золота, каждая раса имеет собственный уникальный ресурс для проведения обряда и ключевую особенность (влияние у высших эльфов, еда для скавенов, рабы у тёмных эльфов, геомантические сети людоящеров), которую можно рассматривать как третий ресурс[10][11].
Целью игровой кампании является получение контроля над Великим Вихрем с помощью проведения пяти ритуалов. При каждом удачном ритуале к владениям игрока начинают выдвигаться армии Хаоса, а соперники могут с помощью «армий вторжения» и вовсе сорвать его выполнение захватом принадлежащего игроку города-участника ритуала[12][13]. Ритуалы можно производить и для самой фракции, получающей от этого определённые бонусы[11]. В игровом мире, помимо многочисленных фракций вышеуказанных рас присутствуют и народы Старого света из Total War: Warhammer в виде малых фракций с полноценными армиями и дипломатическим режимом (ими также заменили пока не появлявшиеся в трилогии государства вроде Аравии